期限利差 (10Y-2Y)

短端利率对政策预期最敏感，是风险资产贴现变化的快变量。

全球无风险定价中枢，主导权益估值与美元资产再定价节奏。

长端通胀与期限溢价锚，反映长期政策可信度与供需压力。

与 10Y-2Y 互补的期限结构视角。