逆回购余额

政策利率上限定义资金成本中枢，是全资产贴现起点。

EFFR 与政策区间关系可检验政策传导与短端资金压力。

无风险隔夜资金价格基准，决定短端融资与衍生品定价锚。

资产负债表扩张或收缩改变系统流动性供给与期限溢价。